Slechte zomer, ook op de beurs
Amsterdam 01-09-2011 - De zomer in Nederland was slecht, bar slecht. Maar ook boven de beurzen hingen donder- en bliksemwolken. De koersen zijn aanzienlijk gedaald. Slecht voor iedereen wiens portefeuille niet actief beheerd werd, maar het biedt de komende tijd ook weer kansen.
Maar angst biedt ook koopkansen
De zomer van 2011 mocht amper een zomer heten. Met juli als dieptepunt. Die maand staat in de top-10 van meest regenachtige maanden ooit gemeten in Nederland. Hoe triest wil je het hebben.
Beursklimaat
Het was een meteorologische omlijsting van het beursklimaat. De AEX-index stond op 30 juni op een stand van 339,65 punten. Dat was, ten opzichte van de slotstand van eind 2010, met 354,75 punten, al een daling van 4,2 procent. Die daling heeft gedurende de zomermaanden doorgezet. Op vrijdag 26 augustus sloot de AEX zelfs op 276,60 punten. Een daling tussen 1 januari en afgelopen vrijdag van liefst 22 procent.
Angst leidt tot daling
Uiteraard is niet het waardeloze weer de schuld van deze enorme daling. Analisten wijzen eerder op de onrust na het afwaarderen van de kredietstatus van de VS, de onrust met betrekking tot de schuldencrisis in Europa en de angst voor een nieuwe recessie.
“Angst heeft het sentiment op de beurs sterk beïnvloed,” vertelt Dennis Tigges, hoofd vermogensbeheer bij Velthuyse & Mulder. “Het heeft bijvoorbeeld geleid tot forse dalingen van koersen van financiële aandelen zoals ING en BNP Paribas.”
Tigges verklaart dit onder andere door de posities die deze banken hebben in staatsobligaties van bijvoorbeeld het noodlijdende Griekenland, maar ook van landen als Spanje en Italië. “Beleggers zijn bang dat die posities (nog) sterk moeten worden afgewaardeerd. Dat zou zeker invloed hebben op de aandelen in beide banken.”
Onterechte daling
Ook andere fondsen hebben een daling ondervonden. Soms zelfs onterecht, aldus Tigges. “Neem nu aandelen van Koninklijke Olie of KPN”, vertelt hij. “Aandeelhouders genieten op de huidige koersniveaus een zeer interessant dividend.”
Tigges gaat niet zover dat hij een koopadvies geeft voor beide aandelen. “Voordat u het stuk gepubliceerd heeft, kan de markt door allerlei omstandigheden anders zijn. Het gaat om het voorbeeld.” En dat voorbeeld moet illustreren dat er heus aandelen zijn die niet om economische maar om emotionele gronden in waarde zijn gedaald. “Daar liggen kansen en die kun je met actief beheer benutten.”
Dividend beter dan sparen
Als we Koninklijke Olie en KPN nader bekijken, is goed te zien wat Tigges bedoelt.
Het oliefonds biedt beleggers circa 5,25 procent dividend rendement per jaar, het telefoniebedrijf zelfs 8 procent. Daar kan natuurlijk geen spaarrente tegenop. Zeker niet nu deze gemiddeld op ongeveer 2 procent ligt.
