Hoogleraar: ‘Emotie kost belegger geld’
ZURICH 11-11-2011 -
Zelfinzicht gewenst
Zelfinzicht gewenst
Als beleggers hun emoties beter leren herkennen, maken ze minder fouten met beleggen. Want juist emoties spelen een belangrijke rol bij beleggers, zij blijken veel minder rationeel te handelen dan gedacht.
Uit angst om winst te verliezen toch snel dat stijgende aandeel verzilveren, of zonder goede reden meegaan met ‘de rest’ en snel je dalende aandelen verkopen? Geen goed idee. Juist als beleggers hun emoties beter onder controle houden met beleggen, zullen ze minder fouten maken. Dat stelt Thorsten Hens, professor financiële economie en afdelingshoofd banken en financiën van de Universiteit van Zürich. Hens deed zijn uitspraken in een uitgebreid interview in de Telegraaf.
Zelfinzicht
Tot nu toe wordt volgens Hens altijd uitgegaan van rationeel beleggersgedrag, maar dat is een te beperkte denkwijze. Hij pleit voor meer zelfinzicht in de psychologische afwegingen van beleggers en hun besluiten. Hens: "We bekijken hoe beleggers beslissingen nemen en welke fouten ze daarbij maken. Ook proberen we op een breder vlak rendementen van marktsegmenten beter te begrijpen. Zijn die rendementen wel op fundamentele zaken gebaseerd?”
Psychologische beslissingen
Oftewel, onderzoek naar hoe beleggers zich door hun emoties laten leiden en wat de gevolgen daarvan zijn voor hun beleggingsgedrag. Deze benadering hoort bij ‘behavioural finance’, een onderzoeksrichting die zich toelegt op de psychologische beslissingen van financiële consumenten.
Kuddegedrag
Als voorbeeld noemt Hens het ‘kuddegedrag’ wat je ziet als beleggers elkaar massaal nadoen met kopen of verkopen van hun aandelen. Hierdoor daalt en stijgt de koers sneller dan feitelijk gerechtvaardigd zou zijn. Volgens Hens zijn er genoeg voorbeelden van aanbieders die juist daarom beleggingsproducten maken die inspelen op die emotie. “Denk aan de oliefutures tijdens een periode dat de oliemarkt oververhit raakt,” vertelt hij in de Telegraaf. Inspelen op de waan van de dag, noemt hij dat. Alleen een goed geïnformeerde belegger zal gelijk doorhebben welke futures dit zijn.
Herhaling
Ook herhaling is een veelgebruikte emotionele strategie van beleggers: gewoon doen wat eerder wél winst opleverde. Hierdoor zal de ene belegger bij een aandeel dat in waarde daalt te lang blijven hopen op betere tijden, terwijl de andere belegger die aandelen juist té snel zal verzilveren. Ze handelen uit gewoonte, maar verliezen daarom juist rendement.
Kennis
Vermogensbeheerders kunnen consumenten beleggingen aanbieden die beter bij hen passen, zegt Hens in het artikel van de Telegraaf. Vermogensbeheerders hebben kennis van de cashflow, de winst en het dividend van een bedrijf en kunnen zo een meer weloverwogen beslissing maken. Daarbij kunnen zij emoties in de markt rationeel meewegen en ‘bespelen’.
Beleggingsperiode
Er zijn meer tips om de emotie niet de overhand te laten nemen. Zoals met uzelf een beleggingsperiode afspreken. Aan het begin neemt u wat hogere risico’s, aan het einde van de periode neemt u minder risico. Schakel eventueel ook hiervoor een onafhankelijke derde in, die goed kan inschatten welke risico’s u momenteel loopt met uw beleggingsportefeuille, of welke risico's u wenst te accepteren.
Herkennen, vermijden en voordeel
Ook spreiden is belangrijk. Niet alleen van aandelen, maar ook van aan- en verkoopmomenten. Zo voorkomt u dat u meegesleurd wordt in de roes van het moment. Of ga te rade bij een professional die het kuddegedrag op tijd kan herkennen, vermijden of er juist zijn voordeel mee kan doen. De extra kosten die u hiervoor maakt, komen immers weer terug doordat u geen overhaaste beslissingen neemt, onnodige verliezen leidt of juist rendement laat liggen.
Let op: Beleggen bij wie en in welke vorm dan ook brengt financiële risico's met zich mee. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
‹ terug naar het overzicht